2025年只過了3個月，比亞迪的營收能力再次震懾車圈。
3月24日，比亞迪發(fā)布2024年財務(wù)報告。財報顯示，2024年比亞迪營業(yè)收入7771.02億元，同比增長29.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為402.54億元，同比增長34.00%。若以美元計，比亞迪去年銷售額突破了1000億美元大關(guān)，為歷史首次超過特斯拉（2024年營收為977億美元）。
在比亞迪的業(yè)務(wù)構(gòu)成中，汽車板塊依舊是基本盤，為整體營收貢獻79.45%的收入，比2023年大幅增長27.70%，手機部件、組裝及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入覆蓋余下的 20.54%。
營收增長背后離不開高銷量作為支撐，2024年比亞迪全年銷量創(chuàng)新高，以427.21萬輛超額完成年度銷量目標，同比增長41.26%，并在2024年11月達成第1000萬輛新能源汽車下線。
較為值得注意的是，財報數(shù)據(jù)顯示2024年比亞迪汽車毛利率達到21.02%，同比增長0.63個百分點。這一數(shù)據(jù)高于理想（19.8%）、小米（18.5%）和特斯拉（17.9%）等一眾競爭對手。
縱向來看，2024 年比亞迪的單車凈利潤也較2023年的8000元提升至8500元。作為掀翻價格牌桌第一人，但汽車業(yè)務(wù)毛利率依然未受到影響，反而實現(xiàn)意外的增長。這其中比亞迪獨一份的超垂直供應(yīng)鏈和自研能力，發(fā)揮著功不可沒的作用。
毛利率的超預(yù)期增長，可以追溯到2024年的那場供應(yīng)鏈改革，是比亞迪為自己預(yù)埋了一個加速器。
01變革的2024
比亞迪在2024年中對供應(yīng)鏈進行了大規(guī)模的深度清理，這一調(diào)整取消了原來的代理商，比亞迪采購部門將與供應(yīng)商直接對接，節(jié)省了中間商的支出，這對比亞迪來說，能用更便宜的價格買到供應(yīng)零部件，實現(xiàn)終的成本下降，而對供應(yīng)商來說，則有更多的利潤空間。
據(jù)接近比亞迪的人士李鑫介紹，原先比亞迪的供應(yīng)鏈設(shè)有供應(yīng)代理商，即在供應(yīng)商環(huán)節(jié)外，還多衍生了一個環(huán)節(jié)，扮演著中間商角色，比亞迪-代理商-供應(yīng)商，“中間商賺差價”不成文的規(guī)則自然也在這一環(huán)節(jié)中適用。”原先代理商花費30元從供應(yīng)商那購置一零部件，而后以80元的價格報給比亞迪“。
其補充到，”現(xiàn)在供應(yīng)商和比亞迪直接合作以后，供應(yīng)商賣給比亞迪50元，比亞迪的成本降下來了，供應(yīng)商的利潤升上去了“。
對此也有一家與比亞迪合作的上市供應(yīng)商給出回應(yīng)，“我做的所有客戶里面，目前比亞迪的利潤是高的”，取消代理商的變革效果已經(jīng)快的體現(xiàn)在這家供應(yīng)商身上。
不過據(jù)多位供應(yīng)商反饋，這樣的傳導(dǎo)效益目前更多還只是傳導(dǎo)在規(guī)模較大的供應(yīng)商層面。一比亞迪供應(yīng)商張濤告訴雷峰網(wǎng)，比亞迪目前對產(chǎn)品的要求越來越高了，之前沒有那么嚴格，特別是2024年下半年開始要求全面提高了，一些零部件的表面處理和延誤實驗對標豪車標準，但價格不能漲。對此，部分供應(yīng)商為保留訂單，只能在”底價“方面做出讓步，先拿到訂單，再想辦法去掉冗余的成本空間。
一接近比亞迪人士何斌給出相應(yīng)解釋，“比亞迪的體量很大，自然也需要匹配資金成本、生產(chǎn)成本都足夠強的供應(yīng)鏈，沒有規(guī)模的小供應(yīng)商，縮減冗余成本的空間也相對較少，有規(guī)模效應(yīng)的供應(yīng)商更適合做比亞迪這種量大的生意”。
李鑫表示，此次變革除去掉冗余環(huán)節(jié)降本增效外，比亞迪對供應(yīng)鏈的管理上也發(fā)生了明顯的變化，“2024年年底，供應(yīng)鏈變革后一個新的品類要進入比亞迪體系內(nèi)至少要27人個人簽字，采購內(nèi)部執(zhí)行了更為嚴格的審批制度。清理掉多余環(huán)節(jié)后，比亞迪采購和供應(yīng)鏈管理也變得更嚴格，更科學(xué)和透明了”。
作為供應(yīng)商，張濤也提到，”比亞迪出了很多政策來杜絕腐敗，現(xiàn)在我們和比亞迪采購的聯(lián)系都是通過郵箱進行，在進入體系之前，供應(yīng)商不會知道審核官是誰，誰負責(zé)整合，改善了此前”先見面、先溝通“帶來的利益輸送等腐敗問題。
“更有供應(yīng)商表示，“現(xiàn)在供應(yīng)商去見比亞迪采購，都要到指定的地方見，并且層層審批，供應(yīng)商不能與內(nèi)部私自拉群，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)立即拉入黑名單，做比亞迪的供應(yīng)商像搞特務(wù)一樣。”
李鑫向雷峰網(wǎng)(公眾號：雷峰網(wǎng))透露，目前比亞迪引入一個新工程（新供應(yīng)商），第一步先是雙方交流，確認是否符合需求及有合作意愿，而后才是上會，也就是上述供應(yīng)商口中的層層審批，實行采購處、中央品質(zhì)處，還有中央審查處等多部門一人一票否決制，審查供應(yīng)商的行業(yè)排名、注冊資金、公司社保人數(shù)、是否有糾紛、質(zhì)量事故、合作大牌、有無被拉黑、欠薪等維度，要求供應(yīng)商在業(yè)務(wù)能力和自身資質(zhì)上都要有過硬的本事，這種形式的評估類似華為的陪審團制度。
基于種種改變，李鑫認為，“比亞迪現(xiàn)在就是想學(xué)豐田，善待供應(yīng)商，供應(yīng)鏈變革的基調(diào)是，把供應(yīng)商數(shù)量不斷的縮減，給主流的原廠供應(yīng)商更大的份額，更好的價格，跟供應(yīng)商一起在處處需要貼身肉搏的2025年生存。”
一接近比亞迪人士認為“車企之間的競爭其本質(zhì)上就是供應(yīng)鏈之間的競爭，后勤之間的競爭，而比亞迪在2024年就已對供應(yīng)鏈進行整改，決戰(zhàn)2025的野心早有痕跡。”
除了在成本上的"分毫必爭"和管理上的“透明有序”，在人員的管理優(yōu)化上比亞迪也有了更年輕的轉(zhuǎn)變姿態(tài)。據(jù)知情人透露，在對采購側(cè)進行環(huán)節(jié)精簡及人員大換血后，比亞迪把一些一線的研發(fā)工程師直接提拔為采購主管，“比亞迪內(nèi)部的采購很多都是研發(fā)過來的，懂技術(shù)同時又懂供應(yīng)鏈”。
一比亞迪員工馮濤也曾在2024年時告訴雷峰網(wǎng)，比亞迪有個科室，聘選了去年（2023年）的優(yōu)秀應(yīng)屆生當(dāng)科長，內(nèi)部確實在落實干部年輕化，而原先的很多老員工，轉(zhuǎn)崗當(dāng)技術(shù)專家。據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，在研發(fā)人員的年齡構(gòu)成中，年齡在30歲以下的員工已占到68.55%的比例。
李鑫認為，新生代管理者由于初入職場，獲得更多機會和更可觀的薪資后，對企業(yè)的文化認同和事業(yè)責(zé)任感也會有明顯提升，年輕的組織也意味著新鮮血液，對組織的效率和創(chuàng)新能力的提升都有益處。
這場包含成本、管理、人員等多方面的改革，徹底而果斷，效果也在2024年報中聽到了回響，2024年全年毛利率為21.02%，較上一年的2023年提升了0.63個百分點。
02進化的2025
毛利率的不斷走高，在比亞迪內(nèi)部也逐漸形成了蝴蝶效應(yīng)。
供應(yīng)鏈后端降本增效后，為前端帶來了充足的利潤，目前，比亞迪的現(xiàn)金儲備已經(jīng)高達1549.37 億。足夠充足的現(xiàn)金儲備，也讓比亞迪擁有更多“投入”能力，帶來更大的效益反哺。
2024年一個較為明顯的變化就是比亞迪all in 智駕，天神之眼的快速問世上車，很大程度得益于內(nèi)部對智駕的高投入和高重視。
資金投入上，2024年比亞迪依舊保持高強度研發(fā)，研發(fā)投入約為542億元，同比上升 35.68%，從目前已公布年報的主流車企來看，特斯拉研發(fā)投入219億元、吉利汽車158.9億元、蔚來130.4億元、理想110.7億元、小鵬64.6億元，比亞迪的研發(fā)投入均超過上述多家車企。
研發(fā)人員規(guī)模也繼續(xù)擴大，從2023年底的超10萬人增加至2024年底的12萬余人，同比增長18.2%。
有業(yè)內(nèi)人士認為，比亞迪2024年的銷量，很大一部分來自”電比油低“的拍板時刻，在價格戰(zhàn)中，比亞迪的車海戰(zhàn)術(shù)、供應(yīng)鏈優(yōu)勢帶來了足夠強勁的勢能，但當(dāng)提起智駕，大家第一反應(yīng)還是新勢力們，鮮有提起研發(fā)投入多的比亞迪。
比亞迪內(nèi)部的全民智駕項目（天神之眼）于2024年9月立項，確立“智駕技術(shù)人人可享”理念后，比亞迪的智駕布局來到了快車道。
一內(nèi)部員工張凱告訴雷峰網(wǎng)，“去年做智駕的時候，內(nèi)部非常重視，規(guī)劃的節(jié)奏也很緊密，除夕夜和大年初一，各放了半天假，余下時間大家都在加班，為的就是能在年后盡快產(chǎn)出，負責(zé)智駕的新技術(shù)研究院院長楊冬生也陪著員工加班，現(xiàn)場發(fā)紅包，甚至端茶倒水，團隊從上到下都非常重視。”
“項目開始后，整個節(jié)奏非?？?，很多時候半夜12點了，大家還在群里商討改進方案或者在檢測場地做測試，都在連軸轉(zhuǎn)，都想盡快做好”。一內(nèi)部工程師在“天神之眼”發(fā)布會現(xiàn)場向雷峰網(wǎng)感嘆。
經(jīng)過2024年下半年緊鑼密鼓的籌備，天神之眼在年后的2月10日如期發(fā)布，并獲得市場高度關(guān)注，2月14日，比亞迪（002594.SZ）股價盤中漲超4%，再次站上歷史新高，市值突破萬億大關(guān)。
此外，在開年僅三個月的時間里，比亞迪已經(jīng)舉辦“天神之眼”“靈鳶車載無人機”“超級e平臺和兆瓦閃充”等多項技術(shù)發(fā)布會，首尾兩場發(fā)布會的時間僅相差36天。
從多項技術(shù)牌的緊密發(fā)牌節(jié)奏來看，比亞迪有意跳出去年的「價格戰(zhàn)」思維，希望依靠技術(shù)魚池里的新技術(shù)建造更高的護城河，重構(gòu)汽車競爭規(guī)則，通過打造“智駕平權(quán)”、“充電像加油一樣快”等多個領(lǐng)先技術(shù)標簽，來擴大品牌競爭力優(yōu)勢，為轟動的「智駕平權(quán)」也被行業(yè)認為是「將短板扭轉(zhuǎn)為長板」的操作。
早在2023 年上半年，比亞迪的一場內(nèi)部會議上，董事長王傳福就已經(jīng)確定，智能駕駛升級成比亞迪的核心戰(zhàn)略之一。
只是從外界的感知中，比亞迪前兩年的進度不算理想，以騰勢為例，2024年推出了全新設(shè)計的轎車產(chǎn)品「Z9」，配以「易三方」底盤、「天神之眼」智駕能力等，從另一個層面上來理解，其實比亞迪的智駕就已經(jīng)落地在騰勢品牌的部分車型上。
早期的天神之眼沒有成為騰勢的標簽獲得市場關(guān)注，一部分很大的原因是因為騰勢系列的銷量問題，受限于騰勢的定位與比亞迪的主要用戶群有一定偏差，以及新技術(shù)的信任赤字，一些新技術(shù)沒能引來用戶買單，與價格區(qū)間較近的高端化品牌（鴻蒙智行2024年交付44.5萬輛、理想交付50萬輛）相比有明顯不足。
去年的財報數(shù)據(jù)也帶來一些佐證，2024 年比亞迪全球共售出 427 萬輛新車，其中聚焦大眾市場的王朝網(wǎng)和海洋網(wǎng)依舊為主力，2024年王朝網(wǎng)銷量為209萬輛，同比增長40.7%，海洋網(wǎng)銷量為194萬輛，同比增長40.8%。
納入“中高端”的品牌中，騰勢共售 12.6 萬輛新車、仰望售出7454 輛、方程豹 銷5.6 萬輛，三大品牌合共 19 萬輛，中高端品牌的銷量僅占到比亞迪總銷量的4.4%左右。
在一定程度上可以看出，比亞迪中高端化的發(fā)展顯然有些失衡。價格戰(zhàn)以及主流產(chǎn)品帶來的品牌固化等副作用也反射到了比亞迪的高端化產(chǎn)品銷量、新技術(shù)創(chuàng)新等方面，經(jīng)過2024年的鋪墊后，2025年比亞迪的路徑指向智駕平權(quán)與高端化。
楊冬生曾在媒體采訪中提到，“我們在高端品牌上做了很多努力，不斷豐富國產(chǎn)豪華新能源車型矩陣，而高端車向上沖擊的時候，智駕是必須要有的。”
據(jù)晚點Auto消息顯示，主攻主流價位的王朝、海洋 2024 年占總銷量的 94.7%，而比亞迪內(nèi)部預(yù)計這兩個品牌2025 年在整體的銷量占比降為 80% 左右。這也意味著，比亞迪的中高端品牌仰望、騰勢和方程豹要承擔(dān)更高的銷量增幅和比例。
此外，出海部分也將是2025年比亞迪的增長引擎，比亞迪在財報中披露，比亞迪2024年累計出口43.3萬輛，同比增長71.8%。2025 年，比亞迪將出海銷量定在 80 萬輛，增速高達91.8%，要比2024年多賣一倍 。
比亞迪在財報中表示，“我們的新能源汽車已進入全球 6 大洲、100 多個國家和地區(qū)。”2024年，比亞迪兩艘汽車運輸滾裝船，“EXPLORER NO.1”、“BYD CHANGZHOU”分別于1月和11月順利啟航，為其提供了更強的出海運輸能力。，去年6月，比亞迪烏茲別克斯坦工廠首批量產(chǎn)新能源車型正式下線；7月，泰國工廠正式竣工投產(chǎn)，相對順利的海外本地化建設(shè)下，2024年的出口收入占比從2023年的19%提升至28%，海外市場成為比亞迪的第二增長曲線。
據(jù)媒體報道，王傳福在財報披露第二天的投資者溝通會上表示，2025年包括印尼、匈牙利等海外工廠將陸續(xù)竣工投產(chǎn)，將推動海外市場的銷量增量，受地緣政治影響較小的市場繼續(xù)加油干，繼續(xù)深化包括南美、東南亞、歐洲和澳大利亞等市場，并計劃新建海外工廠。北美市場雖然很大，但短期內(nèi)沒有計劃進入。
2025年前兩個月，比亞迪海外銷量超越奇瑞，成為中國汽車集團中出口銷量第一，為比亞迪2025年海外目標開創(chuàng)了良好的局面。據(jù)比亞迪近日公布的數(shù)據(jù)來看，2025年比亞迪總銷量目標為550萬輛，作為第一增長曲線的國內(nèi)市場需要完成將近470萬輛的目標，要比2024年再增長30%。
公開數(shù)據(jù)顯示，比亞迪2025年前2個月累計銷量為61.4萬輛，年度目標還剩余488.6萬輛，比亞迪要在剩余的10個月中，月均銷量達到48.86萬輛車才能完成目標。
2024年下半年以來，國內(nèi)新能源滲透率已多個月突破50%，新能源汽車的增量市場正從"拓荒藍海"轉(zhuǎn)向"精耕紅海"，要實現(xiàn)在2024年超427萬輛的大基數(shù)上再增長30%，并非易事。
已經(jīng)連續(xù)三年站在頂峰的比亞迪，依然在找尋自己的上升空間。
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