2025年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的深水區(qū)。房企、制造業(yè)等領(lǐng)域的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵，企業(yè)如何在“化債”與“造血”的平衡中突圍？當(dāng)舊模式漸次消解，新秩序在重構(gòu)中誕生，市場(chǎng)終將在螺旋上升中打開(kāi)增長(zhǎng)通道。
債務(wù)重組：重構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表的時(shí)空藝術(shù)
當(dāng)前，房企債務(wù)危機(jī)呈現(xiàn)“規(guī)模大、鏈條長(zhǎng)、牽連廣”的特征。以頭部房企為例，其債務(wù)違約往往引發(fā)上下游供應(yīng)商、金融機(jī)構(gòu)的連鎖反應(yīng)。
化債不是簡(jiǎn)單的債務(wù)延期，而是通過(guò)時(shí)空轉(zhuǎn)換重塑企業(yè)生命力。這種"以時(shí)間換空間" 的策略，需要企業(yè)具備精準(zhǔn)的現(xiàn)金流管理能力和資產(chǎn)價(jià)值重構(gòu)能力。在化解債務(wù)危機(jī)的過(guò)程中，企業(yè)不僅要算財(cái)務(wù)賬，更要算戰(zhàn)略賬 —— 哪些資產(chǎn)需要?jiǎng)冸x優(yōu)化，哪些業(yè)務(wù)需要重點(diǎn)培育，哪些資源可以跨界整合。
從 "救急"到 "治本" 的轉(zhuǎn)變，要求企業(yè)建立動(dòng)態(tài)的債務(wù)管理體系。某央企通過(guò)搭建數(shù)字化債務(wù)監(jiān)測(cè)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了對(duì) 137 個(gè)項(xiàng)目的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)時(shí)預(yù)警。這種體系化的風(fēng)險(xiǎn)管理，讓企業(yè)在行業(yè)寒冬中保持了穩(wěn)定的信用評(píng)級(jí)。
更值得關(guān)注的是，一些企業(yè)在化債過(guò)程中同步推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，如將商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)包轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)租公寓運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，既緩解了債務(wù)壓力，又開(kāi)辟了新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。
債務(wù)重組的成功與否，關(guān)鍵在于能否實(shí)現(xiàn) "內(nèi)外兼修"。某閩系房企通過(guò)引入 AMC 機(jī)構(gòu)進(jìn)行債務(wù)重組，同時(shí)啟動(dòng)內(nèi)部組織變革，將區(qū)域公司改制為城市更新事業(yè)部。這種 "外力激活內(nèi)力" 的模式，不僅化解了 380 億債務(wù)，更使企業(yè)在城市更新領(lǐng)域確立了領(lǐng)先地位。
市場(chǎng)重構(gòu)：從增量開(kāi)發(fā)到存量運(yùn)營(yíng)的躍遷
當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入 "好房子" 時(shí)代，產(chǎn)品力成為核心競(jìng)爭(zhēng)力。某房企通過(guò) "客戶旅程地圖" 分析，將智能家居系統(tǒng)與社區(qū)服務(wù)深度融合，實(shí)現(xiàn)了高端項(xiàng)目去化率提升 42%。這種從 "賣(mài)房子" 到"賣(mài)生活方式" 的轉(zhuǎn)變，標(biāo)志著行業(yè)進(jìn)入價(jià)值創(chuàng)造新階段。
當(dāng)前，房企庫(kù)存壓力呈現(xiàn)“結(jié)構(gòu)性分化”：一二線城市核心地段項(xiàng)目去化較快，三四線城市滯銷(xiāo)庫(kù)存占比超40%。在 "保交樓"政策背景下，構(gòu)建 "交付力 + 服務(wù)力" 的雙輪驅(qū)動(dòng)體系尤為重要。
此外，城市更新正在成為新的增長(zhǎng)極。上海某區(qū)通過(guò) "微更新 + TOD" 模式，將老舊廠區(qū)改造為產(chǎn)城融合綜合體，帶動(dòng)周邊土地價(jià)值提升 3倍。這種 "空間再造 + 產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入" 的模式，為房企轉(zhuǎn)型提供了新路徑。
代建行業(yè)的崛起則揭示了輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的潛力，某代建企業(yè)通過(guò) "品牌輸出 + 標(biāo)準(zhǔn)化管理"，在三四線城市實(shí)現(xiàn)了年均 35% 的規(guī)模增長(zhǎng)。這表明，在存量時(shí)代，管理能力正在成為新的生產(chǎn)力。
市場(chǎng)象限的躍遷需要企業(yè)具備 "第二曲線" 思維。某浙系房企將建筑機(jī)器人研發(fā)與智慧社區(qū)運(yùn)營(yíng)相結(jié)合，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之外培育出科技板塊。這種 "主業(yè)升級(jí) + 新業(yè)孵化"的雙軌戰(zhàn)略，使企業(yè)在行業(yè)下行期保持了 18% 的復(fù)合增長(zhǎng)率。這印證了一個(gè)真理：真正的穿越周期，是在危機(jī)中發(fā)現(xiàn)新的增長(zhǎng)維度。
2025年的行業(yè)變局，本質(zhì)是一場(chǎng)“生存能力”與“創(chuàng)新基因”的雙重考驗(yàn)。唯有將“化解危機(jī)”轉(zhuǎn)化為“轉(zhuǎn)型升級(jí)”的契機(jī)，方能在新一輪增長(zhǎng)周期中占據(jù)主動(dòng)。
有鑒于此，3月20日，觀點(diǎn)機(jī)構(gòu)將在已經(jīng)連續(xù)舉辦十六年的基礎(chǔ)上繼續(xù)在廣州花園酒店四樓展演廳舉辦以“筑底：增長(zhǎng)的象限”為主題的2025觀點(diǎn)年度論壇，屆時(shí)，現(xiàn)場(chǎng)將匯聚房地產(chǎn)大行業(yè)、金融、產(chǎn)業(yè)以及科技、消費(fèi)等領(lǐng)域的龍頭企業(yè)及創(chuàng)新先行者高層，其中，設(shè)有“債務(wù)重組，時(shí)間與空間”、“市場(chǎng)研判：增長(zhǎng)的象限”等話題討論環(huán)節(jié)，共議新周期的經(jīng)濟(jì)與行業(yè)發(fā)展新模式。
屆時(shí)還將同步發(fā)布《卓越指數(shù) • 2025房地產(chǎn)卓越表現(xiàn)報(bào)告》，并舉辦卓越指數(shù) • 2025房地產(chǎn)卓越表現(xiàn)授牌典禮。同時(shí)，2025觀點(diǎn)學(xué)徒計(jì)劃——企業(yè)課堂，將一同走進(jìn)廣州萬(wàn)溪，以更新賦能城市，以融合定義未來(lái)。
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