本文圍繞美股短期走勢(shì)展開，引用中信證券觀點(diǎn)，分析了美股面臨的多重不確定因素、當(dāng)前高估值情況，預(yù)測(cè)其短期行情，并給出投資建議以及后續(xù)風(fēng)格切換的判斷。
據(jù)財(cái)聯(lián)社3月12日消息，中信證券發(fā)布分析指出，當(dāng)下短期美股正遭遇著諸多不確定因素的困擾。首先是特朗普的關(guān)稅政策，這一政策的走向充滿變數(shù)，會(huì)對(duì)美股市場(chǎng)造成較大影響。其次，美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策也存在不確定性，其每一次的調(diào)整都可能引發(fā)市場(chǎng)的波動(dòng)。再者，個(gè)別科技巨頭的云計(jì)算、數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)增速未達(dá)預(yù)期，這在一定程度上打擊了市場(chǎng)信心。
除了上述不確定因素外，目前美股整體估值依然處于高位。具體來看，標(biāo)普500和道指的動(dòng)態(tài)市盈率分別達(dá)到了21.0倍和19.9倍，處于歷史的79%和82%分位數(shù)；而納指100的動(dòng)態(tài)市盈率為24.7倍，對(duì)應(yīng)歷史70%的分位數(shù)。此前市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)“不著陸”、“減稅和放松監(jiān)管”抱有樂觀情緒，然而這種情緒如今已被充分透支。隨著基本面走弱跡象的逐漸顯現(xiàn)，美股的估值泡沫很可能會(huì)被進(jìn)一步擠壓。
基于以上情況，中信證券預(yù)計(jì)，在上述問題明朗化之前，美股將延續(xù)震蕩下行的行情，這一態(tài)勢(shì)可能會(huì)持續(xù)至3月底或者4月初。對(duì)于投資者而言，中信證券給出了一些建議。投資者可以關(guān)注以下幾類板塊：一是估值較為合理、防御屬性較強(qiáng)的醫(yī)療保健板塊；二是內(nèi)需驅(qū)動(dòng)的服務(wù)類消費(fèi)板塊；三是具有高股息率的傳統(tǒng)電信和公用事業(yè)板塊。
不過，中信證券也判斷，當(dāng)關(guān)稅、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策路徑等問題逐漸明朗化，并且估值溢價(jià)得到較為充分的消化之后，美股的風(fēng)格屆時(shí)將重新切換回大盤藍(lán)籌。
本文通過中信證券的分析，闡述了短期美股面臨多重不確定因素和高估值問題，預(yù)計(jì)其在3月底/4月初前震蕩下行，給出了投資關(guān)注板塊建議，并指出后續(xù)風(fēng)格或切回大盤藍(lán)籌。
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